El fin de una racha histórica en fondos cotizados
Los ETF de Solana al contado registraron su primera semana de salidas netas el 10 de octubre de 2026, poniendo fin a una racha ininterrumpida de 14 semanas de entradas de capital. Según datos de The Block, los fondos perdieron 24,8 millones de dólares en un solo día, una cifra que contrasta con los 188 millones de dólares que habían captado durante su mejor semana a finales de septiembre.
El fondo TSOL de 21Shares registró la mayor sangría individual con 42 millones de dólares en retiradas, mientras que los productos de VanEck y Franklin Templeton también mostraron saldos negativos. La reversión se produce en medio de un contexto más amplio de salidas en productos cripto institucionalizados: los ETF de Ethereum perdieron 542,1 millones de dólares en la misma semana, extendiendo su racha negativa a nueve días consecutivos.
¿Qué causó el cambio de sentimiento?
El precio de Solana cotizaba a 134,27 dólares el 11 de octubre, un descenso del 8,15% respecto a su máximo semanal de 146,19 dólares registrado el 7 de octubre. Analistas de CryptoTicker señalan que el movimiento coincide con una rotación de capital hacia activos de menor riesgo tras datos macroeconómicos mixtos en Estados Unidos y un repunte inesperado en las expectativas de subidas de tipos de interés para el primer trimestre de 2027.
A diferencia de los ETF de Bitcoin, que experimentaron entradas netas de 118,9 millones de dólares en el mismo período según datos de Bloomberg, los fondos de Solana y Ethereum parecen estar absorbiendo la presión vendedora de inversores institucionales que buscan reducir exposición a altcoins antes del cierre fiscal del cuarto trimestre. KuCoin News reporta que el volumen de negociación en spot de SOL cayó un 23% en las 48 horas posteriores a la reversión de flujos.
Impacto en el sector DeFi de Solana
Pese a las salidas en ETF, el valor total bloqueado en protocolos DeFi de Solana alcanzó 6.700 millones de dólares la misma semana, un aumento del 12% respecto al mes anterior. Esta desconexión entre flujos institucionales y actividad on-chain sugiere que los retiros de ETF reflejan ajustes tácticos de cartera en fondos regulados, no un abandono de la red por parte de usuarios retail o desarrolladores.
Los datos de DeFiLlama muestran que protocolos como Jito, Kamino y Marinade mantuvieron crecimiento constante en depósitos durante octubre. Sin embargo, la divergencia plantea una pregunta incómoda para los defensores de la institucionalización cripto: si los ETF eran el vehículo que permitiría a capital tradicional entrar al sector sin fricciones, ¿por qué están saliendo primero cuando llega la volatilidad?
Comparación con ciclos anteriores
La racha de 14 semanas de entradas netas en ETF de Solana superó la de cualquier otro producto cripto lanzado en 2026, incluyendo los fondos de XRP y Cardano que vieron aprobaciones regulatorias similares en julio. Decrypt reporta que los flujos acumulados desde el lanzamiento de los primeros ETF de SOL en mayo alcanzaron 1.870 millones de dólares antes del cambio de tendencia.
En comparación, los ETF de Ethereum tardaron solo 11 semanas en registrar su primera salida neta tras su debut en enero de 2026, mientras que los de Bitcoin mantuvieron entradas positivas durante 23 semanas consecutivas antes de su primer revés en marzo. La menor resistencia de Solana a las presiones macroeconómicas podría reflejar su perfil más especulativo entre gestores de fondos institucionales, quienes tienden a tratarlo como un activo de beta alta dentro de las carteras cripto.
Perspectivas para el resto de octubre
Los analistas de FinanceFeeds advierten que octubre históricamente ha sido un mes de consolidación para altcoins antes del tradicional rally de fin de año. Las salidas de ETF podrían intensificarse si Solana no logra recuperar el nivel de 140 dólares antes del vencimiento mensual de opciones el 25 de octubre, fecha en la que 890 millones de dólares en contratos derivados expiran según datos de Deribit.
Mientras tanto, el debate sobre la utilidad real de los ETF cripto como vehículos de adopción institucional se reaviva. Si los mismos fondos que entraron durante 14 semanas consecutivas salen al primer soplo de incertidumbre macro, la narrativa de 'dinero paciente' que se vendió durante las campañas de aprobación regulatoria pierde credibilidad.