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Un movimiento de precio por sí solo no explica nada. Que bitcoin caiga un cinco por ciento no es la noticia; el motivo sí lo es. Esta sección describe la mecánica que hay detrás del gráfico.

Se cubren volúmenes de spot y derivados, tasas de financiación, niveles de liquidación, reservas en exchanges y los flujos de entrada y salida de los ETF. Dónde se acumula la liquidez, cuánto apalancamiento soporta el mercado y hacia dónde se posicionan las carteras grandes dice más que la vela diaria.

El marco macroeconómico tiene peso propio. Las decisiones de tipos de la Reserva Federal, el índice dólar y los rendimientos de los bonos afectan directamente a las cotizaciones. El cripto dejó hace tiempo de moverse en aislamiento.

Para quien opera desde la región, la divisa local añade otra capa: un activo plano en dólares puede contar una historia muy distinta medido en pesos o en euros. Ambas lecturas se explican.