Le cas XRP tient en une contradiction. Les fonds indiciels accumulent, les entreprises en font une réserve de trésorerie, le réseau tourne à plein régime, et pourtant le cours reste à la peine. Pour les nombreux détenteurs français du jeton, ce grand écart entre l'adoption et le prix mérite une explication posée, chiffres à l'appui.
Un prix qui reste à la peine
Début septembre 2026, XRP s'échange autour de 1,35 dollar, pour une capitalisation proche de 85 milliards. Le jeton recule d'environ 6 % sur la semaine et bute sur une résistance située entre 1,40 et 1,50 dollar. Le signal le plus parlant vient des volumes : ils ont chuté de 64 %, à 2,38 milliards de dollars. À fin juillet, selon News.bitcoin, XRP accusait encore un repli de 42,7 % depuis la fin 2025. L'intérêt spéculatif s'est clairement essoufflé.
Pourtant, le réseau XRP Ledger accélère
Sous la surface, l'activité raconte une autre histoire. Les transactions quotidiennes du XRP Ledger ont progressé de 21 %, à 2,4 millions par jour, et le nombre de validateurs est passé de 119 à 141. La tokenisation s'y installe aussi. Le stablecoin RLUSD a vu sa capitalisation grimper de 23,4 %, à 1,58 milliard de dollars, dont 907 millions émis sur le registre de Ripple, soit près de 59 % du total. Une partie de cette valeur a migré depuis Ethereum, où la même monnaie a reculé de 39 %, à 632 millions de dollars. Les stablecoins sur le registre ont même touché un record de 1,02 milliard le 13 juillet. Le réseau se remplit, donc, même quand le jeton baisse.
Les institutions continuent d'acheter
Le mouvement institutionnel ne faiblit pas non plus. Selon CryptoPotato, le fonds XRP au comptant de Bitwise a dépassé 500 millions de dollars d'encours en neuf mois, et les fonds américains cumulent 1,66 milliard d'entrées nettes. Ripple a lancé avec SettleMint une offre de conservation d'actifs tokenisés destinée aux institutions. Le service est d'abord ouvert en Asie, avec une extension prévue vers les banques et les opérateurs d'infrastructure, signe que la conservation réglementée devient un terrain de conquête à part entière. Enfin, la société de trésorerie Evernorth, centrée sur XRP, a franchi une étape réglementaire et vise une cotation au Nasdaq sous le symbole XRPN, avec un vote des actionnaires le 30 septembre et plus d'un milliard de dollars levés. Nous avions suivi cette dynamique dans notre article sur l'ETF XRP à 500 millions.
Comment lire ce grand écart
Deux horloges tournent à des vitesses différentes. Celle de l'infrastructure avance vite : usage, stablecoin, produits cotés. Celle du prix reste bloquée, freinée par des volumes faibles et un marché prudent. Ce décalage n'est pas propre à XRP, il traverse toute la tokenisation, comme le montre notre dossier sur les actifs tokenisés en Europe.
Un point mérite d'être noté pour un investisseur en France. Ces fonds et ces sociétés de trésorerie sont américains, donc rarement accessibles en direct au particulier français, qui reste sur la détention du jeton et sa fiscalité à 30 %. L'adoption institutionnelle ne se traduit pas mécaniquement en hausse du cours. Un fonds au comptant achète pour couvrir ses parts, mais des entrées modestes face à une offre en circulation abondante déplacent peu le prix. Une trésorerie d'entreprise, elle, peut aussi vendre pour financer ses charges. Tant que les volumes d'échange ne repartent pas, l'écart entre le réseau et le prix du jeton a de bonnes chances de durer encore un moment.