A Solana Foundation lançou em 6 de outubro uma ferramenta de código aberto para liquidação institucional de ativos tokenizados. O programa DvP (delivery-versus-payment) executa transferências atômicas de ativos e pagamentos em uma única transação blockchain, reduzindo o tempo de liquidação de 1-2 dias para segundos. JPMorgan, Citigroup e Morgan Stanley contribuíram com requisitos técnicos para o desenvolvimento.
A ferramenta elimina o risco de contraparte inerente a liquidações tradicionais. Ambas as partes da transação são executadas simultaneamente ou nenhuma delas ocorre, removendo a possibilidade de uma parte receber o ativo enquanto a outra não recebe o pagamento. O código foi auditado pela Cantina, que identificou e resolveu quatro questões de risco médio antes do lançamento público sob licença MIT.
Liquidação atômica substitui câmaras de compensação
O sistema utiliza duas contas de custódia separadas, uma para ativos e outra para pagamento. Uma autoridade de liquidação designada aprova transações somente após ambas as contas estarem financiadas. A execução ocorre em uma única transação blockchain com finalidade em segundos, comparado ao padrão T+1 (liquidação em um dia útil) do mercado acionário dos Estados Unidos.
A taxa de rede base é de 5.000 lamports, equivalente a 0,000005 SOL ou aproximadamente US$ 0,0001 ao preço de mercado em 6 de outubro de 2026. O código é disponibilizado sob licença MIT sem custos de licenciamento, permitindo que instituições implementem a solução sem intermediários financeiros cobrando taxas de clearinghouse.
Catherine Gu, da Solana Foundation, afirmou que a liquidação atômica remove o risco de contraparte embutido nas finanças tradicionais. A ferramenta elimina o bloqueio de capital e o risco principal criados por atrasos de liquidação de múltiplos dias, substituindo contratos inteligentes customizados por infraestrutura padronizada para negociação em escala institucional. Cada contrato inteligente personalizado exige auditoria independente e testes extensivos antes de uso em produção, enquanto a solução padronizada da Solana passa por auditoria única e serve múltiplas instituições.
Instituições liquidam em USDC, não em SOL
O programa suporta tanto o padrão Token-2022, com recursos como tokens pausáveis e hooks de transferência, quanto o padrão SPL Token original. Negociações individuais podem combinar ativos de ambos os sistemas em uma mesma transação. Instituições utilizam USDC como ativo de liquidação, não SOL. O papel do token nativo da Solana limita-se a cobrir taxas mínimas de transação.
JPMorgan emitiu papel comercial tokenizado na Solana, enquanto Citigroup desenvolveu ferramenta de financiamento comercial na rede. Morgan Stanley lançou ETF de Solana em julho de 2026. Apesar do interesse institucional, nenhuma aplicação ao vivo com volumes de transação identificados foi lançada até a data de publicação do programa DvP. O intervalo entre anúncio de parceria e lançamento operacional reflete complexidade regulatória e de integração que instituições financeiras tradicionais enfrentam ao adotar infraestrutura blockchain.
Adoção institucional enfrenta desafio de preço
SOL acumula queda de 48% no último ano e negocia a US$ 121 em 6 de outubro de 2026, valor 59% abaixo da máxima histórica de US$ 293. A desconexão entre atividade institucional crescente e desempenho de preço reflete padrão comum em infraestrutura blockchain: utilidade técnica não se traduz automaticamente em valorização do token nativo quando liquidações ocorrem em stablecoins.
A ferramenta DvP representa mudança de estratégia para Solana, priorizando adoção institucional em finanças tradicionais sobre casos de uso em DeFi e NFTs que dominaram o crescimento anterior da rede. Solana completou 30 meses sem interrupções de rede, resolvendo histórico de instabilidade que afastou instituições em ciclos anteriores. Liquidações institucionais exigem finalidade garantida e conformidade regulatória, atributos que blockchains públicas historicamente sacrificam em favor de descentralização e resistência à censura.
O código da Solana Foundation oferece infraestrutura para instituições que buscam tokenizar ativos financeiros tradicionais, mas a viabilidade comercial depende de volume suficiente de emissões tokenizadas para justificar os custos de integração. A ausência de aplicações ao vivo com dados de volume sugere que o mercado institucional para liquidação blockchain permanece em estágio experimental, não operacional em escala. Instituições testam tecnologia em ambientes controlados antes de comprometer fluxos de negociação reais à nova infraestrutura.