Aktien rund um die Uhr handeln: Das Lighter-Versprechen
Bitwise brachte am 23. September 2026 das erste Lighter Staking ETP auf die Deutsche Börse Xetra. Der Ticker lautet BLIT, die Gesamtkostenquote beträgt 0,85 Prozent pro Jahr. Lighter ist keine reine Krypto-Plattform. Das Protokoll ermöglicht den Handel von Perpetual Futures auf Bitcoin, Ethereum und tokenisierte Aktien wie Tesla, Amazon und Apple. Die Börse läuft 24 Stunden am Tag, sieben Tage die Woche.
Das unterscheidet Lighter von klassischen Krypto-Börsen. Ein Anleger kann über Lighter eine Long-Position auf Tesla-Aktien eröffnen, während die New York Stock Exchange geschlossen ist. Die Position läuft über einen Perpetual Future, nicht über eine echte Aktie. Der Preis orientiert sich an einem Referenzkurs, den Lighter über Oracle-Daten bezieht. Das Modell ähnelt synthetischen Aktien, bleibt aber vollständig auf der Blockchain.
Wie Lighter im Vergleich zu Hyperliquid steht
Bitwise hatte im April 2026 bereits das Hyperliquid Staking ETP (Ticker BHYP) auf Xetra gelistet. Hyperliquid ist ein direkter Konkurrent von Lighter. Beide Plattformen bieten On-Chain-Derivate an, beide nutzen Zero-Knowledge-Proofs für faire Transaktionsabwicklung, beide verzichten auf klassische Handelsgebühren und finanzieren sich über Market-Making und Liquidationsgebühren.
Der Unterschied liegt im Volumen. Laut DefiLlama erreichte Lighter ein 30-Tage-Volumen von über 200 Milliarden US-Dollar im Dezember 2025 und überholte damit Hyperliquid (165 Milliarden US-Dollar). Das Total Value Locked (TVL) von Lighter liegt bei 756 Millionen US-Dollar (Stand September 2026), verteilt auf Ethereum, Robinhood Chain und Arbitrum. Das 7-Tage-Perpetual-Volumen beträgt 14,1 Milliarden US-Dollar.
Tokenisierte Aktien als regulatorische Grauzone
Der Handel von tokenisierten Aktien bewegt sich in einer Grauzone. In Deutschland gilt das Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) für Aktien, nicht für synthetische Derivate auf Aktien. MiCA regelt Krypto-Assets, deckt aber Finanzinstrumente im Sinne von MiFID II nicht ab. Ein Perpetual Future auf eine Tesla-Aktie fällt potenziell unter MiFID II, wenn er als Finanzinstrument eingestuft wird.
Die BaFin hat bisher keine klare Leitlinie für tokenisierte Aktien veröffentlicht. Das BLIT-ETP ist in Deutschland zugelassen, weil es ein reguliertes Wertpapier ist, das eine Krypto-Asset abbildet. Der Emittent Bitwise Europe GmbH trägt die Verantwortung für die Einhaltung der deutschen Vorschriften. Anleger kaufen kein direktes Exposure zu tokenisierten Aktien, sondern ein ETP, das den Lighter-Token (LIT) abbildet.
Was die New York Stock Exchange plant
Die NYSE kündigte im September 2026 an, tokenisierte Aktien für Millionen Nutzer zugänglich zu machen. Der Plan sieht vor, dass Aktien von börsennotierten Unternehmen als Token auf einer Blockchain gehandelt werden können, auch außerhalb der regulären Handelszeiten. Das Modell ähnelt dem, was Lighter bereits umsetzt, nur mit echten Aktien statt synthetischen Derivaten.
Die SEC prüft den Antrag. Eine Zulassung würde bedeuten, dass Anleger Tesla-Aktien um 3 Uhr nachts kaufen können, ohne auf einen Derivate-Umweg wie Lighter angewiesen zu sein. Für Lighter wäre das Konkurrenz. Solange die SEC keine Entscheidung trifft, bleibt Lighter eine der wenigen Möglichkeiten, außerhalb der Börsenzeiten auf Aktienkurse zu spekulieren.
Risiken: Slashing, Protokolländerungen und Liquidität
Bitwise weist im Prospekt auf mehrere Risiken hin. Slashing-Risiko besteht, wenn Validatoren im Lighter-Netzwerk fehlerhaft arbeiten und gestakte Token eingezogen werden. Protokolländerungen können die Tokenomics von LIT verändern. Liquiditätsrisiko entsteht, wenn in volatilen Märkten keine Gegenpartei für eine Position gefunden wird.
Das größte Risiko ist regulatorischer Natur. Wenn die BaFin oder die ESMA entscheidet, dass tokenisierte Aktien unter MiFID II fallen und ohne Wertpapierprospekt nicht handelbar sind, könnte Lighter den Zugang zu diesen Produkten für EU-Nutzer sperren müssen. Das würde das Alleinstellungsmerkmal der Plattform reduzieren.
Für wen sich das ETP eignet
Das BLIT-ETP richtet sich an Anleger, die vom Wachstum von On-Chain-Derivaten profitieren wollen, ohne selbst ein Wallet zu verwalten. Die Verwahrung erfolgt in Cold Storage, das ETP ist über reguläre Broker handelbar. Die Gesamtkostenquote von 0,85 Prozent liegt im Mittelfeld für Krypto-ETPs auf Xetra.
Das ETP bildet den Lighter-Token ab, nicht die auf Lighter gehandelten Aktien. Wer direkt auf Tesla-Aktien außerhalb der Börsenzeiten spekulieren will, muss ein Lighter-Konto eröffnen. Das ETP ist eine indirekte Wette auf das Protokoll selbst. Steigt die Nutzung von Lighter, steigt die Nachfrage nach LIT-Token, und das ETP profitiert. Anleger sollten beachten, dass ETPs steuerlich anders behandelt werden als direkt gehaltene Krypto-Assets.