Los ETF de bitcoin al contado cerraron la semana del 8 al 11 de septiembre de 2026 con una salida neta de 462,7 millones de dólares, su cuarta jornada seguida de reembolsos. En el mismo tramo, los ETF de ethereum sumaron 196,9 millones de dólares, con un solo día, el viernes 11, que aportó 216,4 millones sin ninguna salida. La foto deja una lectura clara para quien sigue el dinero institucional: capital que abandona el producto de bitcoin y aparece en el de ethereum.
El contraste importa porque los dos activos comparten el mismo canal regulado y la misma base de compradores. Cuando uno pierde y el otro gana en la misma semana, la explicación no es el miedo general al riesgo, sino una rotación entre carteras. Bitcoin cotizaba en torno a 77.200 dólares el 12 de septiembre y ethereum sobre los 2.511 dólares, según los precios de referencia de esa jornada.
Cuatro sesiones de reembolsos en bitcoin
La sangría en los fondos de bitcoin fue de menos a más hasta el jueves. El martes 8 salieron 46,6 millones de dólares; el miércoles 9, otros 120,2 millones; el jueves 10 marcó la peor sesión con 282,7 millones; y el viernes 11 el goteo bajó a 13,2 millones. El lunes 7 no hubo actividad porque el mercado estadounidense cerró por el Día del Trabajo.
Por gestora, el mayor drenaje semanal se concentró en el ARKB de ARK 21Shares, con 234,2 millones de dólares, seguido del GBTC de Grayscale con 129,1 millones. El IBIT de BlackRock perdió 52,5 millones y el FBTC de Fidelity, 50,7 millones. En sentido contrario, el MSBT de Morgan Stanley captó 19,7 millones y el BITB de Bitwise, 1,9 millones. El saldo no borra un buen agosto: ese mes los ETF de bitcoin habían entrado 3.520 millones de dólares.
Quien quiera entender el vehículo antes de mirar los flujos puede repasar cómo funciona un ETF de cripto al contado y por qué sus entradas y salidas se han vuelto un termómetro del apetito institucional.
Ethereum recoge el testigo
El viernes 11 fue el día fuerte de ethereum. De los 216,4 millones de dólares que entraron, el ETHA de BlackRock aportó 148,8 millones, casi siete de cada diez dólares del total. Le siguieron el ETHW de Bitwise con 29,1 millones, el ETHB de BlackRock, que incorpora staking, con 18,3 millones, el FETH de Fidelity con 11,4 millones, el fondo de Grayscale con 5,1 millones y el ETHV de VanEck con 3,7 millones.
El dato relevante es acumulado: desde su estreno en julio de 2024, los ETF de ethereum suman 13.382 millones de dólares en entradas netas, y solo el ETHA de BlackRock explica 13.013 millones de esa cifra. La concentración en un único emisor muestra que la demanda por ethereum en formato fondo está lejos de repartirse. Esta racha llega después de que hace pocas semanas los ETF de ethereum cortaran una racha récord con salidas, un giro que ahora parece revertido.
Qué hay detrás de la rotación
La aparición de productos con staking ayuda a explicar el movimiento. Un fondo como el ETHB ofrece exposición a ethereum más el rendimiento de validar la red, algo que el bitcoin no puede replicar por diseño. Para un inversor que compara los dos activos dentro del mismo envoltorio regulado, ese rendimiento adicional inclina la balanza. La lógica del staking dentro de estos fondos es la que la SEC estuvo decidiendo caso por caso durante meses.
El calendario macro también pesa. El mercado venía de digerir el dato de inflación de agosto en Estados Unidos y esperaba la reunión de la Reserva Federal, un contexto en el que los grandes tenedores suelen reordenar posiciones en vez de sumar riesgo nuevo. En ese reacomodo, el bitcoin actúa como la posición más líquida de la que salir primero.
Conviene no leer una semana como una tendencia. Los flujos de estos fondos cambian de signo con facilidad, y una sola sesión positiva en bitcoin bastaría para reequilibrar el saldo mensual. Lo que la semana del 8 al 11 de septiembre deja sobre la mesa es una pregunta concreta para los próximos días: si la ventaja del staking mantiene a ethereum captando dinero mientras bitcoin busca suelo cerca de los 77.000 dólares.