Les ETF Bitcoin inversent la tendance : BlackRock injecte 195 millions de dollars
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 102,67 millions de dollars d'entrées nettes le 1er octobre 2026, interrompant brutalement une série de sorties qui avait vu 149 millions de dollars quitter le marché la veille. BlackRock, via son fonds IBIT, a mené ce rebond avec 195,57 millions de dollars de nouveaux capitaux, compensant les sorties de Fidelity et Grayscale.
Ce revirement survient après la fin d'une séquence de neuf séances consécutives d'achats qui avait attiré environ 3,1 milliards de dollars entre mi-septembre et fin septembre. Le 30 septembre, les douze ETF Bitcoin au comptant américains avaient tous enregistré des sorties, mettant fin à cette dynamique haussière. Le lendemain, BlackRock a inversé à lui seul la tendance du marché.
Concentration des flux sur deux émetteurs
La performance contrastée des différents fonds révèle une concentration croissante des flux institutionnels. Alors que l'IBIT de BlackRock captait près de 200 millions de dollars, le FBTC de Fidelity perdait 60,73 millions de dollars et le GBTC de Grayscale 31,39 millions. Seul le Grayscale Bitcoin Mini Trust a attiré des capitaux, avec 14,59 millions de dollars d'entrées. BlackRock avait déjà démontré sa domination en septembre avec 731 millions de dollars en une seule journée.
Cette polarisation reflète une tendance de fond observée depuis le début de l'année 2026 : BlackRock et Fidelity dominent le marché des ETF Bitcoin, concentrant l'essentiel des actifs sous gestion. Au 1er octobre 2026, les ETF Bitcoin au comptant américains détenaient 109,34 milliards de dollars d'actifs, avec un volume de transactions quotidien de 1,97 milliard de dollars.
Les données de Farside Investors montrent toutefois que sur l'ensemble de l'année 2026, les ETF Bitcoin ont enregistré 4,5 milliards de dollars de sorties nettes, contrastant avec les performances de 2025. Cette volatilité des flux institutionnels accompagne une volatilité des prix : le Bitcoin a ouvert à 84 849 dollars le 2 octobre, en hausse de 1,6 % par rapport à la veille, avant d'atteindre 86 459 dollars en milieu de matinée.
Le rapport sur l'emploi comme catalyseur
La remontée du 2 octobre a coïncidé avec l'anticipation du rapport mensuel sur l'emploi américain de septembre, publié le même jour. Les marchés crypto réagissent de plus en plus aux indicateurs macroéconomiques traditionnels, notamment ceux qui influencent la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Selon les analystes, trois facteurs ont soutenu la hausse du Bitcoin début octobre : les liquidations de positions courtes qui ont accentué le mouvement haussier, la baisse des rendements des bons du Trésor américain qui rend les actifs risqués plus attractifs, et l'objectif de prix de 113 000 dollars publié par Citigroup, qui a renforcé le sentiment positif des investisseurs.
Cette dernière prévision contraste avec la performance annuelle du Bitcoin, qui affichait une baisse de 28,5 % par rapport à octobre 2025. L'Ethereum, qui a également progressé de 0,8 % pour atteindre 2 705 dollars à l'ouverture du 2 octobre, enregistrait un recul de 37,8 % sur un an. Ces chiffres illustrent la correction subie par les cryptoactifs majeurs depuis les sommets de fin 2025.
Rotation institutionnelle plutôt que panique
L'analyse des flux ETF révèle davantage une rotation entre produits qu'une fuite généralisée des capitaux institutionnels. Les sorties du FBTC de Fidelity et du GBTC de Grayscale se sont en partie redirigées vers l'IBIT de BlackRock, probablement en raison de différences de frais de gestion ou de stratégies de réallocation d'actifs.
Le Grayscale Bitcoin Mini Trust, qui facture des frais inférieurs au GBTC classique, a d'ailleurs attiré des capitaux le même jour où le GBTC en perdait. Cette migration interne suggère que les investisseurs institutionnels optimisent leurs expositions plutôt qu'ils ne réduisent leurs allocations Bitcoin.
Pour les investisseurs français soumis au prélèvement forfaitaire unique de 30 % sur les plus-values crypto, ces ETF américains ne sont pas directement accessibles via les comptes-titres ordinaires. Les résidents français doivent passer par des courtiers internationaux ou attendre le lancement d'ETF Bitcoin en Europe, bien que plusieurs produits similaires existent déjà sous forme d'ETP sur les bourses européennes. Bitwise a récemment lancé le premier ETF NEAR avec staking intégré aux États-Unis, illustrant l'innovation continue sur ce marché.
Septembre : un mois record malgré la volatilité
Malgré les sorties de fin septembre, le mois dans son ensemble a été favorable aux ETF Bitcoin au comptant avec 2,4 milliards de flux. Les données montrent que 832 millions de dollars sont entrés dans les fonds en septembre, contribuant à un cumul d'entrées nettes d'environ 13,8 milliards de dollars depuis le lancement de ces produits en janvier 2024.
Cette accumulation progressive contraste avec la volatilité quotidienne des flux, confirmant que les investisseurs institutionnels adoptent une approche à long terme malgré les turbulences de court terme. Les ETF Bitcoin au comptant ont également enregistré 2,7 milliards de dollars d'entrées en septembre selon certaines sources, les chiffres variant légèrement selon les méthodologies de calcul des fournisseurs de données.
La différence entre les performances annuelles du Bitcoin et les flux ETF cumulés souligne un paradoxe : alors que le prix a chuté de près de 30 % sur un an, les produits institutionnels ont continué d'attirer des capitaux nets. Cela suggère que les allocateurs professionnels achètent la baisse, anticipant un retournement de tendance à moyen terme.
Perspective : concentration et maturité
Le marché des ETF Bitcoin au comptant américains évolue vers une structure oligopolistique où deux acteurs dominent. Cette concentration pourrait avoir des effets contradictoires : d'une part, elle simplifie le choix pour les investisseurs et concentre la liquidité sur quelques produits phares ; d'autre part, elle réduit la concurrence sur les frais et limite la diversification des contreparties.
L'alternance rapide entre séquences d'achats et journées de sorties massives indique également que le marché institutionnel du Bitcoin reste sensible aux signaux macroéconomiques et aux mouvements techniques de court terme. La maturité du marché se mesure moins à l'absence de volatilité qu'à la capacité des flux à se stabiliser autour d'une tendance directionnelle claire, ce qui n'est pas encore le cas en octobre 2026.