La capitalisation des stablecoins sur Solana a atteint 17,394 milliards de dollars le 25 septembre 2026, établissant un nouveau record historique pour le réseau. Ce chiffre représente plus de six fois le niveau d'avril 2024, où la capitalisation plafonnait autour de 2,7 milliards. La croissance s'est accélérée depuis le début de l'année, portée par l'adoption du stablecoin USDC émis par Circle et par l'essor des applications de paiement et de trading décentralisé construites sur la blockchain.
Solana dépasse désormais Ethereum sur plusieurs indicateurs d'activité quotidienne. Le réseau comptait plus de 8 millions d'utilisateurs actifs par jour au 26 septembre, un volume supérieur à l'ensemble des autres blockchains réunies selon les données on-chain. Le ratio est de 20 contre 1 face à Robinhood Chain, 17 contre 1 face à Ethereum et 54 contre 1 face à Sui. Cette domination s'explique par la structure tarifaire de Solana : les frais de transaction moyens restent inférieurs à 0,01 dollar, contre plusieurs dollars sur Ethereum lors des pics de congestion.
Volume de trading et liquidité décentralisée
Le volume de trading spot sur les échanges décentralisés Solana a atteint 2,69 milliards de dollars le 24 septembre 2026, dépassant celui de plateformes centralisées majeures. Coinbase a enregistré 2,37 milliards, Bybit 1,92 milliard et Kraken 1,72 milliard le même jour. Binance conserve la première place avec 11,89 milliards. Cette performance place les protocoles décentralisés de Solana (principalement Raydium, Orca et Jupiter) au niveau des exchanges régulés en termes de volumes traités.
La liquidité des stablecoins joue un rôle déterminant dans cette dynamique. Les pools USDC/SOL et USDT/SOL concentrent une part significative des échanges quotidiens. Les traders utilisent ces paires comme points d'entrée et de sortie pour les positions sur les tokens natifs de Solana, évitant ainsi les délais et les frais liés aux passerelles vers Ethereum ou les blockchains de layer 2. Les 17,4 milliards de stablecoins disponibles sur le réseau offrent une profondeur de marché suffisante pour absorber des transactions de plusieurs millions de dollars sans glissement de prix excessif.
Comparaison avec Ethereum et implications pour l'écosystème
Ethereum reste largement dominant en valeur totale verrouillée dans les protocoles DeFi, avec plus de 45 milliards de dollars contre environ 5 milliards pour Solana. Mais l'écart se resserre sur le segment des stablecoins. Ethereum héberge environ 85 milliards de dollars de stablecoins, soit près de cinq fois le montant de Solana. Cependant, la vitesse de croissance diffère : la capitalisation sur Solana a progressé de 544 % depuis avril 2024, tandis qu'Ethereum enregistre une hausse de 18 % sur la même période.
Cette divergence s'explique par la différence d'usage. Ethereum concentre une part importante de stablecoins dans des protocoles de prêt comme Aave ou Compound, où les fonds restent immobilisés pour générer des rendements. Sur Solana, les stablecoins circulent davantage dans les applications de paiement, les marchés de prédiction et les échanges décentralisés à haute fréquence. Le temps de confirmation des blocs (environ 400 millisecondes sur Solana contre 12 secondes sur Ethereum) favorise les cas d'usage où la rapidité d'exécution prime sur la décentralisation maximale.
Le franchissement du seuil de 120 dollars par le token SOL le 26 septembre 2026, une première depuis le 29 janvier, confirme que le marché valorise cette croissance d'activité. Le SOL a gagné 6,57 % en 24 heures, soutenu par l'augmentation du nombre d'utilisateurs et par les volumes de trading. Les niveaux de support identifiés se situent à 120, 119,80 et 118,38 dollars. La résistance immédiate se trouve à 122,33 dollars. Si le prix franchit ce niveau, le prochain objectif technique se situe autour de 128 dollars, soit le sommet local du 5 février 2026.
L'afflux de stablecoins sur Solana modifie l'équilibre des forces entre les blockchains programmables. Un écosystème qui concentre 17 milliards de dollars en monnaies stables devient attractif pour les développeurs d'applications financières, les émetteurs de tokens et les protocoles de liquidité. La question stratégique pour Ethereum n'est pas de rattraper Solana sur le nombre d'utilisateurs actifs, mais de déterminer si la migration de liquidité vers des chaînes à faible coût constitue un risque pour la valorisation à long terme de son réseau.